亚洲时报在线中文版

中南海经济智库系列（四）
周正庆：证券业进入变革时代 (03/11/2003)
淼野撰文

中国发展经济的一个大难题，就是发展金融证券市场，令国民有安全的投资环境，企业也有融资的渠道；第四代领导目前正全力推动中国证券市场的进一步变革，而中国全国人大常委，财经委副主任周正庆，正是其中一个重要的幕後推动者。

经过了十多年的摸索，中国金融证券业的彻底改革和攻坚阶段实在是刻不容缓。“一放就乱，一乱就收”可以说是八，九十年代中国金融证券市场的写照：接连不断的非法融资大案令不少百姓毕生积蓄付诸流水，中国政府可以做的就是收紧管制，令市场环境了无生气；与此同时，以美国为首的经济大国，一直希望中国逐步开放金融证券市场，但若无健全的制度和法规，中国随时会重蹈９７年亚洲金融风暴的惨痛教训！

更令人关注的是，中国的“特权阶级”过去一直和金融证券业有千丝万缕的瓜葛；１９９８年，“新国大期货公司”倒闭，两亿元人民币资金不翼而飞；当时就有受害者称事件和某第三代领导的家人有关；２００３年爆发的周正毅案，亦有市场传闻称：周之这麽容易获得问题货款是和某第三代领导及某直辖市领导有关。

从第四代领导接班开始，金融证券改革被列入“完善社会主义市场经济”的重点目标。从过去３０天的工作进度，可以看出中国领导对这问题的重视，也可看出改革步伐之快速和领导焦急的程度。

１０月１４日结束的三中全会，提出中央下一步的经济工作是要加强对金融证券的改革，在两个星期後的１０月２８日闭幕的十届中国人大常委会第五次会议，立即表决通过了《证券投资基金法》；与此同时，银行业监督管理法草案、中国人民银行法修正案草案、商业银行法修正案草案也进行了再次审议，但目前这三部法律草案还需继续完善，证券业的改革已先金融业一步进入改革时代。

周正庆自86年起一直在中国的金融证券业担任重要职务，曾任职於中国人民银行、国务院、证监会，他不是一个经济学者，但他在金融、证券、政府工作的资历让他能更好的沟通证券业、金融业、政府之间的关系，为中央政府经济工作提供思路和叁考意见。这也是令到周正庆在卸职证监会主席後仍受中央倚重的重要原因。

新出台的《证券投资基金法》并没有如即将修改的《证券法》受媒体关注，就《证券投资基金法》对证券市场的意义，周正庆表示，证券投资基金法获通过对证券市场发展是利好的消息，它的出台对证券投资基金的健康发展将起到重要作用。

周正庆警告外界不要夸大证券投资基金法的作用，他说：“虽然证券投资基金法对保护投资者的合法权益是有积极的作用的，但也不能夸大证券投资基金法的作用。目前，证券市场持续低迷是多种因素造成的，要改变这种状况需要巨大的推动力，仅靠证券投资基金法是不够的，证券投资基金的发展还是要以成熟健康的资本市场为基础。”

对於中国证券市场更具改革意义的是《证券法》的修改，现行的《证券法》在保护中小投资者利益上做得不够。国内的蓝田、银广夏、大庆联谊、中科系等事件屡屡让投资者上当受骗。而且在上市公司造假被揭露出来之後，受损的中小股民得不到赔偿，许多股民怨声载道，给社会造成不稳定因素，目前很多悬而未决的证券官司现在都等待《证券法》做出进一步的界定。

另外，中国现行的《证券法》限制性条款太多，限制了资金进入证券场。修改後的《证券法》可望能给证券市场的融资提供更加宽松的环境。

不过，周正庆也承认，目前的《证券法》仍有很多问题还未纳入改革范围：周正庆日前就《证券法》的修改表示，此次证券法的修改是为了促进中国证券市场的稳定和发展，对条件不成熟的问题，不纳入修改计划。周正庆说：“修改现有《证券法》是客观形势的需要。本次修改工作要抓住主要矛盾，把急需解决的问题解决，《证券法》大改的可能性不大。”

专家分析，此次证券法修改没有如国内财经媒体预料的进行大幅度的修改，并不是说中国证券市场存在的问题不严重，恰恰相反，正是由於目前中国证券市场存在许多严重的问题，大幅度的修改将会危及证券市场的稳定，重病之下不能下猛药，抓住目前证券法中急待解决的问题

新的证券法修改将涉及到目前急待解决的几个重要内容，新的证券法还将会去除一些限制性的条款，周正庆强调说：“今後二十年经济要再翻两番，现在资本市场的规模容量都不够。我们应当本着前瞻性的眼光，我个人认为，对有一些限制性的条款，恐怕要做出一些必须的修改。”

虽然随着《证券投资基金法》的出台和即将修改的《证券法》，把中国的证券市场推向规范、健康化的发展，但分析家指出，如果中国的政治制度仍然原封不动，“特权阶级”仍然无法无天，金融证券市场的进一步改革将会困难重重。

周正庆，1986年10月至1993年担任6月中国人民银行副行长；1993年6月至1995年6月任职中国人民银行党组书记、常务副行长；1995年6月至1997年5月国务院副秘书长、国务院证券委主任；1997年5月至1998年3月为国务院副秘书长、国务院证券委主任、中国证监会主席；1998年3月至2000年2月获委任中国证监会主席；2002年4月至2003年3月任全国人大财经委副主任委员；2003年3月至今为全国人大常委、财经委副主任委员。